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　　开源证券股份有限公司张宇光,方勇近期对嘉必优进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：预计单季度利润再创新高，下半年依然乐观》，给予嘉必优买入评级。

　　公司预计2025H1收入必博平台3.07亿元，同比增17.6%；扣非前后归母净利润1.07亿、0.93亿元，同比增57.6%、75.5%。预计2025Q2营收约1.51亿元，同比增约5.6%，扣非前后归母净利润约0.62、0.52亿元，同比增约40.9%、52.9%。收购尚未完成，不考虑欧易生物并购后的影响，仅预测上市公司原有业务部分，新国标加速落地、中游格局继续集必博平台中，我们上调2025-2027年归母净利润预至1.92/2.30/2.76亿元(前次1.61/1.90/2.22亿元)，对应EPS预测1.14/1.37/1.64元，当前股价对应23.9/19.9/16.6倍PE，资产重组有望打开发展空间，维持“买入”评级。

　　2025Q2收入同比略增，主因2024Q2国外客户担忧航运紧张、积极囤货导致2024Q2基数偏高、2024Q3收入偏低。当前来看，2025Q2收入环比2025Q1基本持平，连续三个季度收入规模维持在1.5亿以上，势头依然较好。展望2025H2，我们认为收入规模有望再上台阶，新国标订单、国际市场订单份额提升两个逻辑继续驱动，同时DHA在替代鱼油、健康食品应用等方向上有望带来新增量。

　　2025Q2利润超出市场预期，延续2025Q1增长趋势，预计主因DHA放量后规模效应明显，成本明显下降带动毛利率持续提升。同时费用端规模效应显现，预计销售和管理费用率明显下降。公司利润规模持续创新高，我们认为收入端增长逻辑持续，2025H2利润有望保持高增长趋势。

　　重组标的欧易生物承诺2025-2027年净利润累计不低于2.7亿元，平均每年0.9亿元(2024年Q1-Q3净利润约4319万元)，成长性较高。当前多组学分析正处于初步阶段，欧易生物海外市场拓展空间和技术应用空间大。资产重组完成后有望完善嘉必优前端底层研发实力，协同赋能有望加快新品开发、深挖客户价值。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券熊鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.63%，其预测2025年度归属净利润为盈利1.48亿，根据现价换算的预测PE为31.12。