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　　2023年12月回顾。【慧博投研资讯】截至2023年12月29日，计算机（中信）指数从11月底的5364点下跌到5255点，跌幅2.04%；同期上证指数从3030点下跌到2975点，跌幅1.81%；沪深300从3496点下跌到3431点，跌幅1.86%。（慧博投研资讯）创业板指从1923点下跌到1891点，跌幅1.62%；科创50从866点下跌到852点，跌幅1.58%。当前计算机龙头估值处于历史底部。我们选取了申万计算机指数（2021）中市值在250亿以上26家龙头公司，利用其2024年WIND一致预期的归母净利润和2023年12月29日的市值计算龙头公司2024E的PE估值，并计算此PE在2019年1月2日-2023年12月29日5年间的PE中所处的分位数（PE计算方法为当天总市值除以当年归母净利润，2023年归母净利润采用WIND一致预期的数据，部分上市公司由于上市日期晚于2019年1月2日，所以计算分位数的区间段改为上市日期-2023年12月29日，例如金山办公的计算区间段为2019年11月18日-2023年12月29日）。可以看出，26家公司中，大部分公司均处于较低的历史分位水平，例如海康威视的历史分位仅为0.60%，恒生电子则仅处于0.70%的历史分位水平，除此以外，华大九天、紫光股份、中科创达、纳思达、中国软件、广联达、启明星辰更是处于0的历史分位水平，这说明这些公司目前估值已处于底部区间。我们认为，对于大部分计算机龙头来讲，当前估值已经处于历史底部。

　　利好政策密集发布，信创有望进入发展新纪元。2023年12月26日开始，财政部会同工业和信息化部研究正式发布7项基础软硬件政府采购需求标准，其中包括：操作系统、数据库、通用服务器、工作站、便携式计算机、台式计算机。值得注意的是，系列采购需求标准明确提到，乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购“操作系统/数据库/通用服务器/工作站/便携式计算机/台式计算机”时，应当将其符合安全可靠测评要求纳入采购需求，其他单位可不在采购需求中提出此项要求。2023年12月26日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评结果公告（2023年第1号）》，其中包括CPU、操作系统、集中式数据库等方面，其中，CPU:申威、龙芯、鲲鹏、飞腾、海光、兆芯等部分产品安全可靠等级被认定为1级；操作系统：麒麟、统信、中科方德等部分产品安全可靠等级被认定为1级；集中式数据库：达梦、南大通用、人大金仓、海量数据等数据库产品被认定为1级。我们认为，此次政策密集发布进一步规范了相关标准，信创需求有望持续深化，另一方面采购需求标准明确提到乡镇以上党政机关，信创或进一步向乡镇下沉，市场空间有望进一步打开，信创有望进入发展新纪元。

　　有望快速发展。2023年12月中旬召开的中央经济工作会议作出了“要大力推进新型工业化，发展数字经济，加快推动人工智能发展”等安排部署。根据新浪财经援引新华财经的消息，截至2023年12月28日，已有14个省区市召开了地方经济工作会议，均强调将数字经济作为引领高质量发展的关键引擎。2023年12月29日，国家数据局举行媒体吹风会，介绍即将公开印发的《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，国家数据局副局长沈竹林就表示：“我国数字经济快速发展，数字基础设施规模和能级不断跃升，为更好发挥数据要素作用奠定了坚实基础。随着数字化转型的深入推进，还会产生更多、更有价值的数据，创造更加丰富的应用场景。希望通过实施三年行动，推动数据要素在相关行业和领域的广泛应用，切实助bibo必博官网力经济社会高质量发展。”我们认为，利好政策推动下，数字经济有望成为2024年发展主线，计算机行业有望快速发展。2024年1月建议关注：海康威视、金山办公、新国都、上海钢联、博思软件、嘉和美康、赛意信息、神州数码。

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