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　　可靠股份301009）5月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年5月19日接受41家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、董事长、总经理兼董事会秘书金利伟先生简要介绍公司2024年度、2025年第一季度业绩情况。二、问答环节：

　　答：成人失禁用品行业拐点的时点与国家长护险相关养老政策落地效果及国内人均消费水平相关，目前国内处于导入期末端，爆发期前端。

　　问：请问对比2024年度，公司在2025年经营上是否有新的变化，将通过哪些方向延续？

　　答：公司近年来在组织架构、人才、战略进行了深度调整。2024年，公司围绕用户价值布局产品创新渠道创新，围绕总成本领先战略布局上游关键原材料成本管理，围绕效率提升，通过自动化和数字化转型赋能管理，推动经营业绩稳健发展。2025年，公司将继续坚持以用户价值为核心，坚定聚焦“自有品牌+ODM”双轮驱动，向新市场、新产品、新领域进行延伸拓展。

　　答：公司将持续深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，坚持“自主品牌+ODM”双轮驱动发展模式，积极推进战略布局的拓展。在宠物板块上，公司目前主要以ODM代加工方式，主要客户为日本公司。在婴儿板块必博平台上，公司去年成立了母婴事业部，开展婴儿品牌自主品牌、ODM双线业务。虽受前期市场开拓投入影响，2024年未实现盈利，但2025年一季度通过聚焦渠道、新产品开发、运营精细化等策略经营结果明显改善。

　　答：借助公司自主品牌影响力，丰富不同价格带、不同渠道的差异化产品矩阵，线上、线下全渠道互补互助型快速发展，并合理利用资源、资本等方式，快速提升公司自主品牌的市场占有率，迎接成人失禁用品行业爆发期的到来。

　　答：公司将基于行业市场规模潜力较大的背景下，积极扩新品、扩渠道，探索和利用资本市场工具，积极寻找优秀标的，以产业拓展与融合致力公司可持续发展。

　　答：公司已成立了用户运营部，采取多元化方式加强消费者教育，持续提升用户对品类、品质认知度，有效提升公司品牌价值。用户复购率目前较为稳定，整体评价较好，用户对产品品质认知不断在增强中，为品牌推广奠定了基础。

　　问：如何看待绒毛浆产业布局，公司未来会有放量的规划吗？未来对参股子公司是否有进一步控股的计划？

　　答：为加强对原材料品质、成品价格管控，主要原材料国产替代以及减少国际环境影响，公司参股了广西杭港公司拓深上游关键原材料绒毛浆的产业链，上游产业布局优势逐步释放。后续计划将根据宏观环境及公司实际情况而定，届时将会及时履行信息披露义务。

　　问：公司近两年来在稳定提升，请问毛利率提升的过程中，新品及降本增效有多少贡献，以及如何展望毛利率的中枢水平？

　　答：公司长期深耕养老产业的根基在于持续提升盈利能力，持续推进多种举措，有效提升了毛利率水平。2024年，公司推出分渠道差异化、功能性新品，其毛利表现相对优于老产品，相应贡献尚未完全释放，未来将依托新品推广逐步释放增量效益。此外，公司通过纵向一体化布局，整合上游原材料供应链，并从原材料创新、产品设计、工艺效率等多维度推进优化成本结构。同时，公司成立专项攻坚小组，明确各部门降本目标与策略，通过精益管理进行内部降本增效。未来，公司将持续深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，聚焦战略，加大研发投入，加快产品推新升级节奏，完善产品结构，创新营销策略，节降运营成本，提升内控管理，推动经营业绩稳健发必博平台展。

　　答：公司于2024年启动回购计划，用于实施员工持股计划或股权激励，已于2024年11月实施完成，累计回购公司股份5,435,800股，占公司总股本的2.00%。未来若有相应计划，公司将及时履行信息披露义务。

　　问：公司成人失禁用品消费者教育是如何规划？未来公司将通过哪些方式来维护并巩固自身核心竞争地位？

　　答：公司积极采取多元化措施加强消费者教育，已积累了一定规模和品牌忠诚度的重度失禁用户群体。公司基于用户人群特点，丰富差异化产品矩阵，以用户为核心，以人工智能为工具，满足市场需求，并借助内容生态的传播做产品市场教育，实现用户前置，积累渠道壁垒和竞争力。未来，公司将继续深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，坚持以用户价值为核心，深耕渠道、用户精细运营，充分利用深耕行业二十余年的技术积累和行业洞见优势，持续优化管理与战略执行力，加快营销渠道拓展扩大市场占有率，牢牢把握住时代发展机遇，进一步巩固公司在行业的龙头地位。

　　答：公司2024年度销售费用中职工薪酬约占28.64%，市场推广费约占65.28%。

　　问：2025年一季报营业收入未有明显增长，成本降低了，是否主要是原材料价格下降的原因？

　　答：产品获利能力是企业长期在关注和重点规划的方向。原材料成本管控对成本下降贡献较大，其中持续研发创新产品、智能制造化、优化和改进生产工艺、精细化管理等措施均促进公司节降运营成本，推动经营业绩稳健发展。

　　问：公司近三年的目标有无量化指标？福祉产品SKU的增加是否会影响公司产品聚焦性？

　　答：公司将持续深耕成人失禁护理用品及养老服务业务领域，坚持“自主品牌+ODM”双轮驱动发展模式，以用户价值为核心，以引领行业健康发展为己任，继续向新市场、新产品、新领域进行延伸拓展。福祉产品不会影响公司产品聚焦性。

　　答：自有品牌出海，是公司未来支撑业务发展、提升盈利能力的重要举措。公司将充分利用政策支持，综合考量出海国家情况，拓展东盟、一带一路等新兴市场。

　　答：公司消费者画像主要可分为以下三个购买人群及应用场景：首先，重度失禁患者，因无法自行沟通，只能由第三方（如子女）购买，这部分占比最大；其次，中度失禁患者一般都具备生活自理能力，但能够自身线上下单的数量并不多，大部分也是由第三方购买；轻度失禁患者基本上是自己购买的，并且对于产品的品质要求和舒适度要求更高。